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今年8月，雷鋒網將在深圳舉辦盛況空前的“全球人工智能與機器人峰會”，屆時雷鋒網將發布“人工智能&機器人Top25創新企業榜”榜單。目前，我們正在拜訪人工智能、機器人領域的相關公司，從中篩選最終入選榜單的公司名單。
如果你也想加入我們的榜單之中，請聯系：2020@leiphone.com。
德國KUKA機器人公司是全球領先的工業機器人制造商之一，與全球眾多品牌合作。圖片來源：Hepcommotion。
美的家電在今年3月底以30.6億元收購東芝家電80%股權，現在又有了大動作，美的擬通過全資境外子公司MECCA International（BVI）Limited以40億歐元（約292億人民幣）的現金對價收購德國工業機器人及自動化生產設備制造商庫KUKA Aktiengesellschaft（簡稱 “KUKA公司”）。生產洗衣機、空調和其他家用電器的美的集團，買機器人做什么？也許這條新聞在你的意料之外，但是這個收購提案絕對是在情理之中。
KUKA機器人符合美的集團近年來的自動化制造策略。本周三，在深交所上市的美的集團希望將其在KUKA機器人中的股份從目前的13.5%上升到至少30%，給出的價格是115歐元每股。2月3日時美的宣布將其在KUKA的持股提升到10.2%，這次的報價比當時KUKA收盤價格高出了60%。公司稱并沒有計劃全盤接管KUKA，如果此次提案成功，KUKA將保持獨立并在德國上市。雖然KUKA機器人具有很高的價值，不過，美的集團的此項提案很難說是完全理性的。這比收購提案新聞出現前KUKA的股價高出了37%，這個價位將使這家德國高端機器人制造商估值達到52億美元，等于公司2016年收入預期的38倍。美的首先在2015年8月購買了KUKA5.4%的股份。據美的一位發言人稱，摩根斯坦利當時為公司提供了過橋貸款來支持股份購買。 
中國企業今年多次因大額海外收購登上新聞頭條。以上是目前為止，5項最為突出的兼并收購（圖表中金額單位為“十億美元”）。最為突出的是中國化工收購瑞士農業企業Syngenta。其余幾項（除了本次美的的收購KUKA提案外）分別為：2月17日天津天海投資發展股份有限公司收購美國科技公司Ingram Micro、1月15日青島海爾收購美國消費品公司通用電氣的家電業務、1月12日大連萬達收購美國娛樂公司傳奇影業（影視作品包括《蝙蝠俠》系列、《超人歸來》、《盜夢空間》、《環太平洋》等賣座大片），該項收購已經完成。數據來源：Dealogic。圖片來源：《華爾街日報》。
雖然就金額來說，這與其他中國買家的全球收購案相比并不算大——今年二月，中國化工集團公司同意以441億美元收購瑞士種子與化學公司Syngenta AG。另外，美的已經與日本機器人制造商Yaskawa一起合作、共同打造服務機器人及工業機器人，并且在今年早些時候對一家中國機器人公司進行投資。正是由于KUKA機器人這樣企業巨頭，德國才能夠在工業自動化領域領先于世界。雖然在德國本國，KUKA并不像美的在中國這樣是一個家喻戶曉的名字，但是KUKA在所謂的“關節機器人”領域具有全球領先地位。KUKA的機器人可以在工廠自動處理各種各樣的任務，包括焊接、涂層和組裝。位于德國巴伐利亞奧斯堡的KUKA公司于1898年成立時，當時是一家電石氣制造商，現在KUKA的競爭對手包括西門子和ABB等巨頭企業。更多關于KUKA機器人的信息，請閱讀《2016，機器人之年：KUKA觸覺工業機器人研發者Haddadin專訪》。對于德國來說，如果美的全面收購KUKKA公司，這會成為德國國內最大的中國收購案例，并且是首次中國公司收購公開上市的德國企業。德國Gorg法律事務所的兼并收購律師Florian Wolf稱，這項收購提案非常“特殊”。 
上圖：2016漢諾威展會的展臺上，KUKA機器人互相配合，將啤酒導入玻璃杯中。圖片來源：路透社/ Nigel Treblin。
全球工業機器人上升最快的市場就在中國。過去五年來，中國不斷增長的人力成本使得投資工業機器人變得順理成章，尤其是在美的公司所在地、經濟發展較為優越的廣東省。2015年，美的在商品和人力方面的花費占銷售額的59%，大大高于2008年的47%。根據國際機器人聯盟（IFR）收集的數據，中國在近幾年見證了機器人需求的爆炸式增長，目前已是全球頭號機器人進口國。另外，中國的機器人大軍還有很大的增長空間。根據IFR的數據顯示，2014年，全球320億美元的機器人市場中，中國占據了將近27%的比例。IFR稱，2015年工業機器人在中國的銷售上升了16%，達到66,000臺，而北美與歐洲的上升分布僅為11%和9%。同時IFR估計，中國每一萬名工人中就有36個機器人，而在美國，每一萬名工人中有164個機器人，在韓國這個數字則更高，有478個機器人。目前，大部分中國的機器人來源是進口。為了真正領導這項科技改革，中國的制造業與政府都希望國家能自主生產更多的機器人技術。
圖片：各國每一萬名工人中機器人的比例。從左至右：中國、英國、美國、德國、日本。圖片來源：《華爾街日報》。
另外，美的此項收購提案還有可能是因為，公司希望制造更加高端的產品。嚴重依賴人力沒法確保公司獲得更好的控制與效率，而將生成自動化可以實現。與其他本土品牌（例如汽車制造商長城汽車）一樣，美的在研發上下了更大的投入，2015年研發費用占銷售的比例為3.8%，高于2014年的3.2%。而在2009年，上市公司在R&D部分的費用為零，雖然美的并沒有在其他未上市公司進行研發。美的集團想要收購KUKA的另一個原因，也許是看到了家庭服務機器人的巨大市場。也許公司認為未來不僅可以使用機器人來制造產品，機器人也可以成為公司的產品。
德國一直是自動化與數字工業制造的先驅，在機器人領域有非常資深的經驗。據德國機器人與自動化協會（VDMA）稱，從2010年到2015年，德國的工業機器人生產量年度平均增長為11%，使得德國成為全球第三大機器人制造商，前二位分別為日本與韓國。根據VDMA的數據，德國機器人系統的市場在2014年估值為40億美元。與此同時，包括KUKA和西門子在內的機器人制造商在中國開設了新的制造廠，以便更加貼近越來越火熱的中國市場，VDMA總監Patrick Schwarzkopf說。
上圖：美的與KUKA歷年來的每股利潤（單位：美元）比較。深紅色為美的，淺紅色為KUKA。數據來源：Bloomberg，圖片來源：《金融時報》。
美的在中國作為家喻戶曉的家電品牌，于1968年在廣東省成立，集團在全球共擁有超過10萬名員工，超過三分之一銷售額是在中國以外的市場。2013年KUKA在上海建立了工廠，并且據路透社3月的消息，KUKA已經在幫助美的進行工廠自動化項目。“美的希望打造智能工廠，使用更少的人力來生產智能家電，由于中國的打工人口在下降，公司也需要應對更高的人力成本。”元大證券的分析師Juliette Liu說，“公司的目標是使用KUKA來打造自己在中國工業機器人制造技術方面的優勢地位。”美的公司主席方洪波在一次采訪中稱，有了107億美元的自由現金流，美的可以進行更多的收購，不過公司希望將重點放在在歐洲和美國擴展自己的品牌影響力。“我們在中國已經有了很強的基礎，不過現在的重點是打造一個真正國際化的品牌。”美的希望進行制造技術革新，目標到2018年將其員工減少五分之一，降至8萬人。“根據德國的情況，這需要30%的股份，因此我們有了這項條件。無論美的持股多少，KUKA都會是一家獨立的公司，我們不會干涉其獨立性。”他還說，美的獨立作出了這項收購決策，并沒有“從政府官方收到任何溝通或者指令。” 
上圖：今年4月在德國漢諾威展會上，美國總統奧巴馬、德國總理默克爾在聽著KUKA公司CEO Till Reuter 介紹公司的機器人技術。圖片來源：《華爾街日報》。
無論如何，本次收購提案都有可能面臨一些執行上的風險。美的集團旗下擁有中國非常知名的空調、冰箱和洗衣機品牌。其中的技術也許沒有什么策略敏感性，不過KUKA機器人及其制造過程中的技術倒有可能。“德國和其他地方的監管人員有可能會嚴格審核這項收購。”Erik Gordon說，他是密歇根大學Ross商學院的教授。“洗衣機不會被政府視為關鍵性技術，但是機器人有可能會。”除了德國，華盛頓方面也會緊密關注這起收購。美國外國投資委員會（CFIUS）在最近已經阻止了若干中國-歐洲收購案例。今年早先時候，CFIUS出手阻撓了荷蘭企業飛利浦NV將其燈光元器件及汽車燈光業務賣給金沙江（Go Scale Capital，金沙江創投與橡樹投資伙伴聯合組成的基金）的計劃，讓人們都吃了一驚。KUKA在美國也有分部，稱公司去年在北美地區的銷售達10億歐元（約11.3億美元）。公司的客戶包括防務公司Northrop Grumman Corp.以及汽車制造商菲亞特。
上圖：收購KUKA的話題讓KUKA的股價持續上升。2014年9月前，Friedhelm Loh / WSOCTEM持股超過10%（紫紅色部分），12月Voith收購25.1%股份（綠色部分），2015年9月美的透露持股超過5%，隨后在2016年3月前翻倍（紅色部分）。資料及圖片來源：Bloomberg。
另外，除了政府有可能進行管控能外，KUKA的持股結構有可能觸發全盤收購。德國工程公司Voith集團持有KUKA25%的股份，德國億萬富翁Friedhelm Loh持有10%。Voith在一份書面聲明中稱”我們希望美的可以對他們的計劃進行解釋說明“。而Loh則未通過華爾街日報發表評論。
KUKA在一份單獨聲明中稱，公司將針對美的的提案做出“符合道理的判斷”。“這個收購提案很誘人。”Equinet銀行分析師Holger Schmidt寫道。他稱美的有可能未來想要進行全盤收購，如果到了那一步，美的就必須說服Voith集團。
Via Wall Street Journal & Bloomberg
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