投資者眼中的AR/VR：潛力巨大，但需要時間

在去年全年風投公司為AR/VR投資17億美元，而今年風投公司第一季度的投資就達到12億美元。目前已有四家AR/VR獨角獸，它們是Magic Leap公司、Oculus公司、Blippar公司和MindMaze公司。

投資、選擇性投資、不投資

在與好萊塢、倫敦、中國、日本和韓國的風投公司和相關企業聊天過后，我發現了一種對這些 AR/VR 投資公司進行分類的方法：

投資：AR/VR 專用資金主要包括天使輪、種子輪和A輪資金。這就是這些公司為什么存在的原因，并且這些公司的投資組合主要用于AR/VR。

選擇性投資：這是指一些主流風投公司，這些公司對VR/AR技術積極投資，并且每家公司都有一些AR/VR投資組合。持有個人基金的一般合伙人通常可分為兩類，一類相信AR/VR技術，而另一類則不相信。

不投資：一些主流風投公司認為AR/VR技術尚處于早期階段，還有待考察。他們目前不會選擇投資，可能永遠不會。

高通（Qualcomm）公司的Ball認為在接下來的2-3年這種局面會發生改變，那些進行選擇性投資的人群會說：“我早告訴你AR/VR技術大有前途，”而不投資的人們則會慨嘆：“啊，我再一次錯過機會了。”高通公司在對兩家增強現實獨角獸進行投資之后，其對于AR/VR技術態度發生了明顯的變化。

高盛的觀點

高盛（高盛集團Goldman Sachs，一家國際領先的投資銀行，向全球提供廣泛的投資、咨詢和金融服務，擁有大量的多行業客戶）認為：AR/VR 有潛力成為下一個重要計算平臺，如同 PC 和智能手機，他們預計，新的市場終將形成，而當前的許多市場將被顛覆。通過 VR 和 AR 重塑當前行為方式的案例不在少數，如買房、與醫生互動和觀看足球比賽等。但隨著技術的改進、價格的下滑，以及相關應用 (無論是面向企業，還是個人消費者) 的誕生，AR/VR 的市場規模將達到數百億美元，并有可能像 PC 的出現一樣成為游戲規則的顛覆者。

基于標準預期，到 2025年VR/AR 市場規模將達到 800 億美元。其中 450 億美元為硬件營收，350 億美元為軟件營收。

高盛列出了 VR/AR 的 9 大應用領域，他們認為這是短期內該市場最有意義的應用案例。這 9 大應用領域分別為視頻游戲、事件直播、視頻娛樂、醫療保健、房地產、零售、教育、工程和軍事。他們預計，在 VR/AR 應用方面，視頻游戲將是今年的核心領域。此外，醫療保健和教育領域的應用也將推動 VR/AR 的普及。

復星昆仲資本的觀點

根據復星昆仲資本對 VR/AR 產業的觀察，近一到兩年之內，VR/AR 產業還處在技術紅利時代：首先，限制于很多技術體系架構的問題，現有PC 為基礎的技術和算法想切換到純移動平臺上還需要很久很久。其次，價格極大地限制了消費群體。再次，Oculus、HTC 等領跑優勢明顯，給行業的跟隨者帶來極大的壓力。最后，消費者從根本上追求的是品質和沉浸感。所以山寨 AR/VR 在中國短時間內不會太有市場。

而 2年 后 VR/AR 產業屬于內容紅利時代，游戲、影視、娛樂、社交、媒體想象空間巨大。當前在關鍵發展路徑上，占據核心技術的公司具備投資價值。角色扮演游戲（RPG）游戲也將在未來成為一個主流，未來，AR/VR 類 RPG 游戲很有可能跟與電影高度結合，形成一種多故事主線的輕互動電影。體育直播也會有一種全新的模式，更少的直播機位（成本更低），更具臨場感的體驗（體驗更好）。AR/VR 大電影橫空出世，終極目標是適合是全球人民喜聞樂見的各種電視劇。

他們預測 VR/AR 產業暴增的兩個時間點：1. 手勢技術成熟產品化，VR 頭盔進入移動場景。2. VR 大電影發布，抓住更廣大的用戶群。

天道酬勤

VR這一項目很浩大，而AR項目則更為浩大，并且所要花費的時間更長。不過，對于所有的早期市場而言，它的成長過程都會是曲曲折折的，而不會一帆風順。盡管從長遠來看VR/AR技術具有巨大的潛力，但是今年VR/AR技術僅能創收幾十億美元，明年這一收入會略有增長，而在2018年我們可能會看到期望的高創收。

Comcast風投公司的董事總經理Michael Yang 認為AR/VR市場成熟時間的不確定性不是問題。Michael Yang說道：“一些諸如谷歌公司、Facebook公司、微軟公司、三星公司和索尼公司這樣的大公司的涌入給予了人們對于市場的信心，并且這些公司的稟賦也會隨之帶入這個市場。這使得人才和交易的流動成為可能。”

但是VR Fund公司的一般合伙人Marco DeMiroz認為“這一領域的創業公司需要進行18-24個月的資金募集，才能等到大眾市場的到來。”

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