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2017年是人工智能石破天驚的一年。這一年5月27日，人工智能圍棋程序AlphaGo戰勝人類世界當時排名第一的棋手柯潔，顛覆了大眾對人工智能的認識，也讓全球看到人工智能無限“可能性”。
2017年也是人工智能賽道落地的元年。美國、英國發布人工智能發展戰略，我國也于2017年也對外發布《新一代人工智能發展規劃》。翻開這一年的新聞，BAT巨頭們摩拳擦掌紛紛向人工智能發力。其中，百度先后剝離了外賣業務和游戲業務，并提出“All in AI”的口號。
人工智能需要企業去進行深度學習、神經網絡、自然語言處理等技術積累，這注定是一場比拼耐力的長跑。
開弓沒有回頭箭。在做好長跑的準備后，All in AI的百度卻在移動互聯網的沖擊下導致“市值”掉隊。失之東隅，收之桑榆。在人工智能場景化落地不斷加速的局勢下，尤其是伴隨著百度智能造車的推進，百度“All in AI”的戰略逐漸落地，并反哺賦能公司的核心業務，催生創新業務，公司市值“尬舞”局面在2020年得到改變：公司股價最高增長三倍，市值首次突破千億美元。
股價的強勁表現意味著百度逐漸在撕掉“搜索引擎”的單一標簽，資本市場認可了公司在AI領域的領頭羊地位，也讓這艘航母再次登錄資本市場有了更強大的目標。
從互聯網發展的拓展者到成為行業的三大基石，百度在中國的科技發展史上都有著舉足輕重的作用。毋庸置疑，搜索引擎是公司發展的第一桶金，也奠定了公司長期發展的“現金流”。
根據百度招股說明書，2018年至2020年，百度連續三年營收超千億。截至2020年12月，歸屬百度凈利潤達220億元，同比增長21%。
百度核心業務的大部分收入來自P4P服務，即幫助客戶觸達互聯網搜索用戶。客戶向百度支付基于點擊量計算的費用，以便將其鏈接放置于搜索結果的優先位置。百度亦向客戶提供信息流在線營銷服務。
在互聯網流量紅利日漸消退的當下，所有互聯網企業都遇到了挑戰，百度也不例外。
數據顯示，百度在線營銷業務的營收呈下降趨勢。2020年百度在線營銷收入為662.83億元，較2019年同比較少5%。不過，運營利潤卻不升反降，從63.07億升至143.4億，同比增長127.4%。
百度真正的底氣在于，這頭大象發展的錨點已經從搜索引擎逐漸變為AI，且AI的發展在賦能和反哺核心業務。
百度在招股說明書中介紹，公司廣泛使用AI技術開發創新營銷服務（例如動態廣告），為各搜索用戶推薦最適合的營銷客戶產品。我們的營銷云亦為營銷客戶提供創新AI能力，以便用戶于非營業時間仍可進行產品咨詢，且百度大腦可自動與客戶進行對話以促成交易。
“2020年是百度發力 AI 技術的第十年。疫情大考下，百度 AI 生態厚積薄發，驅動百度核心形成多引擎的增長格局。”百度介紹，第四季度，公司核心強勢反彈，實現營收231億元，環比增長8%，遠高于歷年同期的環比增速表現。其中，非廣告收入42億元，同比增長52%，以智能云、智能駕駛及其他前沿業務為代表的 AI 新業務已成為拉動百度中長期增長的新引擎。此外，隨著廣告行業復蘇，百度移動生態基本盤也穩中有進。
3月11日公布的港股招股書中，百度不再以“以搜索引擎、知識、信息為中心的互聯網平臺”自居，取而代之的是“具有強大互聯網基礎的領先的人工智能公司”，并強調自身在AI專利及技術方面的積累。
招股書顯示，截至2020年10月30日，百度擁有中國最多的AI專利數量以及AI專利申請數量；截至2020年12月31日，按開發者數量計算，百度的開放式AI平臺擁有超過265萬名開發者，已經為中國最大的開放式AI平臺。
此外，百度還是為數不多的提供全棧AI的公司之一，基礎設施包括AI芯片、深度學習框架、核心AI功能（例如自然語言處理、知識圖譜、語音識別、計算器視覺和增強現實）及開放式AI平臺以協助廣泛應用及使用。
根據IDC公布的一份研究報告顯示，在去年下半年深度學習框架平臺市場份額報告中，百度與 Google、Facebook 居于中國深度學習平臺市場綜合份額前三，百度與位列第一的谷歌幾乎持平。
根據灼識咨詢報告，建立強大人工智能系統需要(i)芯片及云計算，以提供充足計算能力處理大量數據；(ii)深度學習框架及模型庫（特別是來自開源AI平臺），以便開發者建立優質AI算法；及(iii)應用層面能力，例如語音識別、計算器視覺、光學字符識別及NLP，有助實現感知、理解及決策能力。
這也意味著，AI本質上是一場關乎技術和資本的長跑。技術積累越多，鑄就的行業發展護城河越深；提前儲備的糧草越多，才能獲得持久戰的勝利，在關鍵時刻打出有針對性的子彈。
在登錄美國資本市場之后16年后，AI生態公司百度又登錄港股市場，目標指向的也是繼續發力AI。根據招股說明書，按照香港公開發售及國際發售的每股發售股份指示發售價均為295.00港元計算，預計全球發售的募集資金凈額約最高可達318億港元。
其中約50%用作持續科技投資，并且促進以人工智能為主的創新商業化，包括：
吸引及留用人才，特別是人工智能與軟件工程師、數據科學家及其他研發人員，以改善AI能力（包括但不限于自然語言處理、知識圖譜、語音識別及合成、計算器視覺）；
通過開發更多AI能力、增加對現有客戶的各種解決方案的交叉銷售機會、于垂直領域獲取新客戶以及增強計算、存儲、網絡、數據庫及交付能力，加強智能云解決方案的商業化及擴大我們為不同行業而設的智能云解決方案產品組合；
提升智能駕駛與其他增長計劃的發展與商業化，以及持續開拓人工智能技術的新穎應用及變現方法。
投資AI芯片及擴展信息科技基礎設施（包括但不限于投資更多資源進行芯片設計、采購更多服務器及網絡設備以及購買更多云計算帶寬），均有助優化百度大腦及提升我們的技術實力，以及改善營運流程及外部服務能力；及有選擇性尋求與我們業務有協同效應的戰略合作伙伴關系、聯盟、收購及投資。
由此可見，百度發力AI的雄心并非眼前的一城一池，而是執著于長遠的未來。相信真金白銀的投入，也會讓百度的AI成色純度更高。
查理·芒格曾說過，玩好投資這個游戲，關鍵在于少數幾次機會，你確實能看出來，這個機會比其他一般的機會都好，而且你很清楚，自己比別人知道的更多。
簡單來說，改變人生方向的風口并不多。在All in AI這條賽道上，百度做到了，不僅看到機會，而且抓住了機會。正如李彥宏所言：“熬得過萬丈孤獨，藏得下星辰大海”。
2010年開始，百度開啟人工智能時代，全面部署人工智能相關領域的研究和試驗，隨后成立了中國第一個人工智能研究院（IDL）和人工智能實驗室。在2014年開始涉足自動駕駛領域。隨后的6年時間里，百度潛心發展人工智能，并在該新興行業中大展拳腳，先后發布了深度語音系統、百度大腦、度秘、Apollo自動駕駛平臺等多個人工智能相關的技術，其中在深度學習技術、語音識別、自然語言和智能駕駛等四大領域中申請專利數量遙遙領先，總數多達5712件專利。
在人工智能領域的基礎技術積累使得百度在AI領域異軍突起。借助DUer OS與Apollo兩大智能平臺，百度在人機交互與智能駕駛領域做了充足的技術儲備。
智能經濟時代，在AI技術驅動下所有領域都將被賦能甚至顛覆，未來AI技術的落地場景無疑是數萬億級賽道。以智能云、智能駕駛及其他前沿業務為代表的AI新業務已成為拉動百度中長期增長的新引擎。除體現在營收數據上的變化外，百度尚有大量的創新業務尚未爆發。如Apollo自動駕駛、百度健康、DuerOS智能助手等。
這也意味著，經過多年的AI技術積累與能力適配上的投入，百度的AI回報周期可以拉的很長很長。
近日，百度公司旗下人工智能（AI）芯片部門“昆侖”近日完成獨立分拆，并獲新一輪融資，由中信產業投資基金管理有限公司（CPE）牽頭，本輪對該業務估值約為20億美元。該輪融資的其他投資者包括IDG資本、聯想投資有限公司和行業基金Oriza Hua等。
這是繼獨立“小度”業務之后，百度進行的第二個拆分獨立事項。去年9月30日，百度官宣旗下智能生活事業群組業務（以下簡稱“小度科技”）完成了獨立融資。小度科技此次融資后估值達約200億元，本輪融資由百度資本及 CPE 戰略領投，IDG 資本跟投。
在今年百度公布2020年年報之后，有20家券商為百度云業務單獨估值，云業務估值金額最高的來自中銀國際，達450億美元；有21家券商為Apollo單獨估值，Apollo業務單獨估值最高的是中金，達539億美元。機構普遍認為，AI業務商業化落地進程將進一步提速，有望成為撬動百度第二次高增長的新引擎。
2020年9月15日，以“萬物智能”為主題的“百度世界2020”大會正式召開。大會中Apollo自動駕駛、智能設備小度、百度移動生態，百度大腦、智能云等人工智能最新的產品突破以及技術落地，悉數亮相。
在經歷了近一個季度的等待之后，市場才對百度的價值有了一個重新的認識：百度股價返回強勢，兩個多月股價翻倍。
2021年3月23日，百度即將成為繼阿里、京東之后登陸港股市場的又一科技巨頭，由此BAT也將齊聚在同一資本市場。憑借AI釋放的潛能，百度能否再度上演逆襲，十分值得期待。
作者：中國資本市場50人論壇（K50智庫）
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