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2020年7月22日，科創板開市一周年。過去一年，中微公司、瀾起科技、華潤微電子等半導體企業紛紛在A股上市，國內半導體企業開啟了上市熱潮。與此同時，全球半導體行業新一輪的并購熱潮似乎正在開始。
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近幾年，國內一些半導體企業也希望借收購增強實力，比如韋爾股份收購Omnivision、聞泰科技收購Nexperia、北京君正收購ISSI、紫光國微收購Linxens等。
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當下，中國半導體企業抓住科創板機遇，試圖尋求新的發展模式，擴展各自的市場版圖。
中國芯的科創板上市熱潮
據統計，科創板開市一周年之日，已有20家半導體企業在科創板上市，另有超過27家半導體企業正在上市進行中。
科創板開市的第一天，在首批25家掛牌上市的企業中，就有包括瀾起科技、樂鑫科技、睿創維納、中微公司、安集科技在內的5家半導體企業。前三家是芯片設計企業，瀾起科技主要為云計算和人工智能領域提供高性能芯片解決方案，樂鑫科技主要為AIoT應用提供集成WiFi和藍牙連接的MCU整體解決方案、睿創維納則主攻MEMS傳感器。另外兩家企業，中微公司提供制造芯片的設備，安集科技提供芯片制造的材料。
2019年，晶晨股份、芯源微、聚辰股份、華特氣體、晶豐明源、中微公司等11家半導體企業也在科創板成功上市。其中，中微公司市值最高，還成為科創板首家市值破千億的半導體企業。截至7月23日收盤，中微公司總市值為1097億元。
2020年上半年，盡管受到新冠疫情的沖擊，國內半導體企業的上市似乎也沒受到影響。備受矚目的中芯國際，上市首日暴漲201%，市值6000億，AI芯片初創公司寒武紀開盤市值一度破千億。科創板開市一周年當天，芯朋微成功上市，比預期多募1.6億元。科創板能夠為半導體資金密集型產業募集資金，加大研發投入和人才擴充，這也是中國芯片公司迎來上市潮的重要原因。
接下來，另有27家半導體企業正在上市過程中，敏芯微、力合微、芯原股份、仕佳光子、正帆科技等5家企業已提交注冊，還有9家已問詢，6家已受理，以及7家以上企業進入或完成上市輔導。
在這些準備上市的企業中，芯片設計企業占比50%以上，其中通信相關的芯片設計企業包括紫光展銳、中科晶、力同科技3家。約30%的企業屬于提供制造芯片所需的設備或材料，芯原股份是唯一屬于EDA產業鏈環節的企業。
值得注意的是，在已上市或正在上市這47家半導體企業中，只有中芯國際一家專門從事芯片制造。
全球芯片行業新一輪并購熱
國內芯片公司開始陸續上市的同時，全球似乎正在出現新一輪的并購熱潮。上一輪的全球半導體并購熱出現在2015年，2017年和2018年并購放緩后，如今又進入了新一輪并購熱潮。
2019年3月30日，瑞薩以67億美元收購IDT。同月，英偉達斥資68億美元收購以色列服務器硬件初創公司Mellanox，完善其數據中心和HPC產品線。
2019年6月，英飛凌宣布以100億美元收購芯片公司賽普拉斯，晉升為全球第八大芯片制造商。
2019年8月，博通宣布以107億美元收購賽門鐵克企業安全業務，擴大其軟件業務。
在今年的眾多公開演講中，金融分析師預測芯片行業的并購活動才剛剛開始。
2020年就在7月，芯片公司ADI宣布收購Maxim，利用Maxim在企業和數據中心的優勢，增強其在模擬半導體市場的實力。
今年，隨著邊緣計算、人工智能、5G等新技術新業務的興起，更多的公司加入并購的隊伍，西門子（Mentor）收購了UltraSoC和Avatar，Synopsys收購了Qualtera、Tinfoil Security、Terrain Technologies和INVECAS的IP業務，Dialog收購了Adesto Technologies，NI收購了OptimalPlus。
半導體行業發生并購似乎是司空見慣的事情，這一現象也被許多半導體行業分析師視為行業成長和成熟的模型，如同鋼鐵行業，初期快速增長，隨著市場逐漸飽和與穩定，增長放緩，隨后進入降低成本提高效率的成熟發展階段，通過收購競爭對手節省研發時間，補充技術實力，從而實現更大的經濟規模，擴張市場版圖，形成寡頭壟斷。
但實際上，就市場份額來看，公司的市場份額增長可能與其并購行為無直接關系。以2010年至2016年半導體全球前五的半導體公司為例，這一期間英特爾以167億美元收購了Altera，但其市場份額并無明顯變化，與此同時，沒有進行過任何并購的臺積電，市場份額大幅度增長。高通市場份額快速增長，主要是因為其無線通信業務做支撐，也不是因為并購在起作用。
因此，并不是只要大規模并購，就能占據更多的市場。
上市潮之后，中國半導體行業會走向并購嗎？
縱觀整個半導體行業的發展歷程，其實是一個一邊“去整合”，一邊“整合”的過程。
1966年，TI、飛兆和摩托摩拉三家公司占據了整個半導體市場的70%，但在接下來的7年里，英特爾、AMD等25家新公司的出現，使TI等三家公司的市場份額下降到53%。
在接下里的40年里，新公司的加入，讓排名前五和前十的半導體公司總市場份額有所下降或持平，排名前50的半導體公司的總市場份額則一直在下降。這主要是因為隨著新技術的出現，新創公司會率先占領相應的市場份額，導致整個行業“去整合”。
這一過程中，原先的巨頭公司也會在保持自己所擅長業務持續增長的同時，并購一些企業拓展新業務，近兩年的并購更是如此。
那么中國的半導體企業，在歷經上市熱潮之后，是否會走向并購呢？
一方面，科創板對正在發展的創新型公司更友好且有自主定價優勢，一些本就有實力的半導體企業通過上市科創板壯大自身實力，但科創板注冊制落地時間還比較短，是否會有一些名不副實的半導體企業借機上市還尚不清楚。
另一方面，企業并購是半導體行業發展歷程中的一個正常現象，也是其發展規律之一。半導體行業集資金密集、人才密集、技術密集于一身，市場資金有限，專業人才短缺，中國芯要想進一步發展壯大，很有可能走向并購的道路。
對于這一問題，華登國際副總裁蘇東在做客芯基建公開課時也給出了看法。
蘇東表示，“必要的并購肯定會發生，但不一定是并購初創企業。目前而言，整體的并購還是在比較成熟的企業規模上面進行。”初創公司不能實現規模的芯片銷售，就不能通過公司的現金流維持公司運營，人才也會流失，可能會面臨倒閉的問題，因此去做并購的意義不大。
另外，半導體行業有非常多的細分領域，這就意味著半導體公司往后的發展會更加垂直。無論是全球領域，還是中國自身的半導體企業，無論是并購，還是剝離，能夠讓公司業務更加專業化才是其發展關鍵。
或許，問題的關鍵并不在于上市或者并購，而在于如何找到一條能夠高效實現業務專業化的發展路徑。
文章參考來源：
https://semiwiki.com/wally-rhines/274203-section-ii-chapter-6-specialization-in-the-semiconductor-industry/
https://laoyaoba.com/html/news/newsdetail?source=pc&news_id=739492
http://m.elecfans.com/article/1236789.html
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