<mark id="oztn4"></mark>
0
對深信服來說，今年或許算得上是多事之秋的一年。
在資本市場上，深信服的股價也一再突破新低。目前股價100.1元，市值416億，距離2020年4月19日的市值1128億，已跌去712億。
雷峰網(公眾號：雷峰網)了解到，近日，深信服發布了2021年年度業績報告，這是一份營收增長同時利潤大縮水的年報。
財報顯示，2021全年深信服實現營收 68.05 億元，同比增 24.67%，與此同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 2.73 億元，同比減少 66.29%，扣非后凈利潤1.31億元，同比下滑80.66%。
對比近幾年的年報數據來看，盡管營收一直有維持在正增長水平，但2021年深信服的凈利潤創下了2018年上市以來的歷史新低，并且已經接近倒退回2016年的2.58億。
另外根據年報，2021年深信服的三大業務板塊中，網絡安全業務營收占比54.21%、云計算及IT基礎架構營收占比34.97%、基礎網絡及物聯網營收占比10.83%。而這三個業務的營收增速分別為10.15%、49.53%、42.15%。
也就是說，收入貢獻最大的業務板塊——網絡安全業務已經進入了增長瓶頸階段。
而恰恰，它又一直是深信服的盈利之王。
此前引發爭議的監控員工離職傾向系統，就是來自網絡安全業務板塊，于2005年推出，系公司爆款產品。
2021年網絡安全業務依然是三大板塊中毛利率最高的，達到80.84%；遠超另外兩大業務：基礎網絡和物聯網服務為57.61%、云計算及IT基礎架構為44.14%。此外，2020年的這三大業務的毛利率也依次為：81.67%、58.43%、49.15%。
這些數據反映出兩個問題：
1、一直以來占據營收大頭的網絡安全業務，營收比重在下降，增速也在下降，但該業務主要是深信服凈盈利的大頭。
2、基礎網絡和云計算兩大業務在擴張的同時，毛利率卻都在下降；而網絡安全業務增速有收縮趨勢，但毛利率幾乎沒有影響。
另外財報顯示，2021年深信服投入的研發費用達到20.88億元，同比增長38.34%。2019年至2021年三年間，研發投入占營收比例分別為24.86%、27.56%、30.68%，呈逐年遞增的趨勢。
盡管深信服強調，2021年利潤下滑明顯的主要原因，是因為加大了研發的投入。
但綜合以上數據來看，深信服在大力擴張的主營業務盈利性加速下滑、成長能力有所削弱是不爭的事實。
大量研發投入云計算，業績卻遠未達預期
深信服是國內第一個向云轉型的安全廠商。
這一點也反應在年報中，2021年，云計算及IT 基礎設施業務收入約23.79 億元，同比增長49.53%，占公司總營收的比重從去年同期29.15%，提升至34.97%。
投入是一方面，競爭是另一方面。
對于深信服來說，它的對手，既有云廠商，也有安全廠商。前者包括阿里云、騰訊云、華為云、新華三等，后者包括奇安信、啟明星辰、知道創宇、安恒、綠盟、亞信安全及一眾老牌安全公司。
向云轉型，深信服遇到的第一個問題，正如所有不愿做云的傳統安全廠商們擔心的那樣，對云不夠了解。這道壁壘一在于意識，也就是能不能實現的問題；二在于膽量，也就是敢不敢投入的問題。
深信服野心勃勃，想通過低門檻，在短期內迅速占領用戶心智，瓜分市場份額。然而，建立在缺乏足夠了解上的野心，有時反而會帶來反噬。
去年是深信服全面進軍云賽道的一年，業績目標提升至6億，實際只完成了2億左右，大量的研發投入不僅沒有拉動業績增長，反而拉低了整個公司的利潤。
可以說，對于云業務，上至管理者，下至渠道商，都沒有足夠的經驗。
如此努力多年，業績卻遠未達預期，在這樣的背景下，何朝曦、熊武兩位創始人從去年開始，親自下場挑起了沉甸甸的云業務。
看似保持著高增長的云業務，在轉型這條路上，仍舊道阻且長。
雷峰網原創文章，未經授權禁止轉載。詳情見轉載須知。
