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| 本文作者： 李帥飛 | 2018-02-02 18:25 |
當地時間 2018 年 2 月 1 日，Alphabet 發布了截止 2017 年 12 月 31 日的上一季度財報以及 2017 年全年財報。這次財報的發布對于 Alphabet 來說有兩個節點值得銘記：一是 Alphabet 終于成為一家年營收超過千億的公司，二是 Alphabet（及其前身 Google）迎來了它的第三任董事長 John L. Hennessy。
可以說，這份財報對于 Alphabet 有著節點式的意義。
我們先來看 Alphabet 的 2017Q4 及全年財報重點數據：
Q4 季度總營收為 323.23 億美元，比去年同期增長了 24%；
運營利潤為 76.64 億美元，凈虧損為 30.2 億美元；
2017 年度總營收為 1108.55 億美元，年度總利潤為 126.62 億美元；
從這組數字來看，Alphabet 在 2017 Q4 依然保持了超過 20% 的營收增長率，這與 Alphabet 一直以來的營收增長趨勢相一致。76.64 億美元的運營利潤，顯示了 Alphabet 一貫強大的盈利能力。
不過與微軟、Intel 等公司相類似，由于受到 2017 年 12 月特朗普稅改法案的影響，Alphabet 在 Q4 財報中計入了一筆約為 99 億美元的稅收支出；體現在財報中，Alphabet 最終在 Q4 凈虧損 30.2 億美元。如果不計這筆稅收支出，2017 Q4 的凈利潤應為 68.8 億美元，比去年同期增加了 29%。
同樣地，如果不計這筆 99 億美元的稅收支出，Alphabet 在去年前年的總利潤應為 225 億美元，比去年多出 15.83%。總體來說，這依然是一組好看的財報數據。
在 Alphabet 的總營收中，Google 占據絕對的主體地位；今年也不例外，來自 Google 的營收為 319.14 億美元，占據 Alphabet 總營收的 98.73%。不過 Other Bets 的營收比去年同期有所增長，而它所帶來的凈虧損有所下降。
具體到來自 Google 的收入，廣告營收依然是大頭，占據整個 Alphabet 總營收的 84,23%。可見廣告收入依然是整個 Alphabet 的營收支柱；不過與前幾個季度相比，這個比例已經是最小了。在這里，雷鋒網列出了 Alphabet 往季財報中廣告收入的占比情況如下（單位為 %）：
由上圖，雷鋒網觀察到以下幾個趨勢：
雖然廣告營收占比一直居高，但整體呈現出逐漸下降的趨勢；
受到具體業務季節性影響，每年的第四季度廣告營收占比最低；
從 2015 Q4 到 2016 Q4，廣告營收占比的變化最大，減小了 3.5%；
2017 Q4 的廣告營收占比比 2016 Q4 又有所減小，但幅度有限，僅為 1.71%。
結合 Alphabet 近三年的業務發展狀況，可以對上述趨勢進行解釋。首先，對于 Alphabet 這樣的巨頭而言，雖然廣告營收增強強勁，但是卻出現了營收來源過于單一的問題，這對于 Alphabet 的長期發展是不利因素，這也是 Alphabet（或者說 Google）努力擴展業務類型、增加營收渠道來源的原因。
體現在財報中，就是 Alphabet 廣告營收占比的持續下降；不過總體來看，這個下降趨勢并非特別明顯，還有待繼續推進。
值得重點強調的是，2016 年 10 月 4 日，Google 發布 Google Pixel 手機和 Google Home 智能音箱，并在接下來的圣誕季發售；考慮到這類硬件產品在發布初期幾個月的需求量最大，因為 Google 硬件業務帶來的影響在 2016 Q4 財報中體現得最為明顯。這也恰好印證了 2015 Q4 和 2016 Q4 之間 3.5% 的廣告營收占比變化。
但是令人大跌眼鏡的是，2017 年 10 月 4 日，Google 一口氣推出了 Pixel 2、Google Home Mini/Max、Pixelbook 等諸多硬件產品，而這些產品給對 Q4 營收結構的改變居然不如去年（幅度為 1.71%）。鑒于 Google 此前已經表示 Google Home 系列的圣誕季銷量為數百萬臺，雷鋒網可以從中推斷出一個結論：
Google Pixel 2 和 Pixelbook 的銷量并不好，而 Pixel 2 的銷量也比不上第一代 Google Pixel。
如果說，第一代 Google Pixel 的銷量不好是因為受到產能不足影響的話，那么 Pixel 2 的銷量不佳更多的原因在于產品質量。在 Pixel 2 發售之后，這款產品多次被用戶曝出有各種各樣的質量問題；雖然 Pixel 2 有 Google 優秀的軟件生態以及 Pixel Visual Core 芯片的硬件加持，但顯然，這沒能改變用戶對 Pixel 2 品控的負面印象，從而最終影響到 Pixel 2 的銷量。
考慮到 Google 去年以 11 億美元的價格引入了 HTC 的諸多硬件人才和技術專利，而這筆收購也已經完成，預計這筆收購會在 2018 年的 Google 硬件產品中才會體現出價值回報。
另外，在廣告業務方面，Google 的壓力也不小。與去年相比，Google 廣告流量獲取成本增加，其與 Google 廣告營收的占比從 2016 Q4 的 22% 增長到 2017 Q4 的 24%。另外，與去年 Q4 相比，Google 廣告的付費點擊量增加了 43%，但平均點擊費用減少了 14%。
伴隨著本次財報的發布，Alphabet 迎來了它的新任董事長 John L. Hennessy。今年 66 歲的 John L. Hennessy 是美國計算機學界和商界的著名人物，曾經擔任 Google 兩位創始人的母校——斯坦福大學的校長；他于 2004 年加入 Google 董事會，并在 2007 年擔任獨立董事。
不過需要注意的是，John L. Hennessy 并非執行董事長（注意，他所接替的 Eric Schmidt 的職位是執行董事長）；換句話說，他并不會過多地參與 Alphabet 和 Google 在公司層面的具體管理工作，他對于 Alphabet 的意義更像是一個德高望重的象征人物。
的確，Alphabet 也需要這樣一個人物。
不過相對來說，Eric Schmidt 的離任，對于 Alphabet 管理層變化的影響更大。十幾年來，身為職業經理人的 Eric Schmidt 與兩位 Google 創始人 Larry Page 和 Sergey Brin 被成為【 Google 三巨頭】，他們一起引領了 Google 在過去十幾年從互聯網到移動互聯網的發展。
而當 Alphabet 前執行董事長 Eric Schmidt 淡出管理層，真正開始掌舵 Alphabet 的，除了兩位 Google 創始人 Larry Page 和 Sergey Brin 之外，還有擔任 Alphabet 董事會成員（2017 年 7 月 24 日）和 Google CEO 的 Sundar Pichai。
是的，Larry Page、Sergey Brin 和 Sundar Pichai 已經構成了 Alphabet 在新時代的【三巨頭】。他們掌管著人工智能時代的 Alphabet，并掌控著這個巨頭的未來。值得一提的是，他們三人分別出生于 1973 年、1973 年和 1972 年，在年齡相近的同時，他們也都曾就讀于斯坦福大學。
當然，最重要的是，45 歲上下的他們，都已經成熟到足以掌舵 Alphabet 這艘大船了。
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